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农林牧渔行业:西班牙再发禽流感,17年引种添不确定性

发布时间:2017-02-25    研究机构:广发证券

事件:据OIE(世界动物卫生组织)最新报道,西班牙加泰罗尼亚地区某农场发生鸟类H5N8禽流感疫情。

西班牙再次发生禽流感疫情,2017年引种不确定性增加

美、法、英等国处于封关状态,国内祖代鸡引种主要依赖西班牙、新西兰、波兰。但由于前期疫情、进口资质审批等问题,波兰、新西兰于2017年2月起已暂停供种,国内目前正常供种的国家仅有西班牙,每周约1-1.2万套。西班牙自1月发生禽流感疫情(野禽)后,2月农场再次发生疫情,或有封关的可能,2017年引种的不确定性大幅增加。若西班牙不封关,2017年引种量约在80-100万套;若西班牙封关,引种量或降至30-40万套(均考虑国内产能部分)。

禽价尚处历史低位,换羽影响逐步减弱

受季节性、强制换羽、国内H7N9疫情等因素影响,禽类价格持续低迷,当前毛鸡价格约2.5元/斤,对比2011年最高价5.5元/斤,处于历史低位;商品代鸡苗方面,当前价格约0.5元/羽,而2011年最高价约5元/羽,2016年高点近6元/羽;父母代鸡苗方面,当前价格约45-50元/套,较前期高点回落约40%。根据我们草根调研以及测算,2017年2季度起强制换羽的影响将逐步减弱,引种收缩效应将逐步体现。

引种受限效应逐步传导,行业景气有望逐步上行

2017年祖代引种有低预期的可能,伴随产能收缩效应的逐步传导,产业链景气有望复苏,建议关注益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份,肉鸭龙头华英农业(002321)亦将受益。

风险提示

鸡价波动风险、疫情风险、政策风险等

申请时请注明股票名称